يقدم المستشارون الماليون نصائح للتعامل مع عصر جديد للاقتصاد، مع انخفاض تكاليف الاقتراض لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات.
خفض الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة بواقع 50 نقطة أساس للمرة الأولى منذ 4 سنوات، في تحول كبير ومفاجئ عن سياسته المتشددة، ولكن يبقى السؤال، كيف وأين تستثمر أموالك بعد القرار.
وخفضت معظم البنوك المركزية في منطقة الخليج أسعار الفائدة الرئيسية الأربعاء، بعد قرار “الفيدرالي” الذي أشار إلى “ثقة أكبر” بشأن القضاء على التضخم.
التحول بعيدا عن أسهم التكنولوجيا.. تقليص النقد.. البحث عن الفرص في سوق الإسكان، أبرز إجابات المستشارين الماليين.
يمثل خفض أسعار الفائدة نقطة تحول رئيسية لأكبر اقتصاد في العالم، حيث أنهى فترة طويلة أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي خلالها تكاليف الاقتراض مرتفعة في محاولة لترويض التضخم. ولكن ماذا يعني خفض أسعار الفائدة لمواردك المالية؟ فيما يلي بعض التغييرات القادمة وما يمكنك القيام به حيالها.
تحقق من تعرضك لأسهم التكنولوجيا
لقد كان هذا مصدر قلق مستمر للمستثمرين الأفراد طوال العام: هل حان الوقت لتقليص التعرض لبعض أسماء عمالقة التكنولوجيا والتنويع في قطاعات أخرى؟
كانت أسهم التكنولوجيا السبعة الرائعة أو ما يعرف بـ “Magnificent Seven”، بما في ذلك “أبل”، و”إنفيديا” في ارتفاع مستمر، حيث ارتفعت الأخيرة بأكثر من 130% هذا العام. وقد رفع القطاع مؤشر S&P 500 حتى في خضم المخاوف الأوسع نطاقاً بشأن الاقتصاد. الآن، مع انخفاض الأسعار، يعد هذا وقتاً جيداً للمستثمرين للنظر في التحول إلى شركات خارج التكنولوجيا، وفقاً لجيريمي كايل، المستشار المالي في Keil Financial Partners.
وقال كايل: “الآن ربما تكون واحدة من أفضل فرص إعادة التوازن التي أتيحت للمستثمرين منذ فترة طويلة جداً”، مشيراً إلى أن مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل S&P 500 أصبحت مرجحة بشكل كبير نحو التكنولوجيا. “إذا كنت ستعيد التوازن في أي وقت، فأنت تريد إعادة التوازن عند مستوى مرتفع”.
ولكن إلى أين تعيد التوازن؟
وترى كبيرة مسؤولي الاستثمار في “Northern Trust Wealth Management”، كاتي نيكسون، إمكانات لبعض مناطق السوق التي تأخرت خلال ارتفاع هذا العام، بما في ذلك أسهم الشركات الصغيرة. إن الشركات الصغيرة تميل إلى الأداء الضعيف في البيئات ذات أسعار الفائدة المرتفعة لأنها لديها مستويات ديون أعلى من الشركات الأكبر وتعتمد بشكل أكبر على القروض ذات أسعار الفائدة العائمة. التمويل الأرخص والأرباح المحسنة يمكن أن يعزز أداء أسعار أسهمها.
وعربياً يمكن تطبيق نفس المبدأ، إذ تتداول أغلب أسهم شركات التكنولوجيا في الأسواق العربية، عند مكررات ربحية أعلى من متوسط السوق، إلا أن القصة قد تبدوا مختلفة بعض الشيء، إذ أن شركات التكنولوجيا في المنطقة، مختلطة في كثير من الأحيان؛ مثل شركات التكنولوجيا المالية، أو شركات التجارة المتخصصة في التكنولوجيا، أو مراكز البيانات، وشركات التعهيد، وأغلبها لا يزال في طور النمو، ولم تصل السوق إلى وضع التشبع أو المنافسة الكاملة، ما يمكنها من الاستفادة بالقرار.
العائدات النقدية
كانت أعلى أسعار الفائدة منذ عام 2001 بمثابة نعمة للمستثمرين الذين يخشون المخاطرة والذين تبنوا النقد. انتشرت حسابات التوفير ذات العائد المرتفع، وكانت شهادات الإيداع، في بعض الحالات، تقدم أكثر من 5%، مما يمنح الأميركيين طريقة سهلة لكسب المال من دون أي مخاطر تقريباً. هذا الوقت يقترب من نهايته.
وقال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الثروات Plancorp، بيتر لازاروف، “هناك فترات قليلة على مدار التاريخ حيث يكون النقد هو فئة الأصول الفائزة. مع انخفاض أسعار الفائدة، حان الوقت لإعادة التقييم”.
ومن المهم أن تتذكر أن البنك الخاص بك لن يخبرك بالضرورة أن مقدار الفائدة التي تكسبها – العائد السنوي النسبي – ينخفض على حساب التوفير الخاص بك ذي الفائدة المرتفعة. مع وضع ذلك في الاعتبار، قال بيرك سيستوك، المخطط المالي في “Rightirement Wealth Partners”، إنه من المهم التحقق من ذلك كل شهر.
في مصر مثلاً، اجتذبت شهادات الاستثمار البنكية حجم ضخم من السيولة بعد وصول معدلات العائد عليها إلى مستوى 30%، ويبدوا أن هذا الوضع على وشك أن يتغير قريباً، خاصةً بعد أن انخفض العائد على أدوات الدين الحكومي قبل قرار الفيدرالي، ولمجرد توقع خفض الفائدة، ومع كون هذا الأمر حقيقة مؤكدة، فقد تتأهب البنوك المصرية قريباً للتراجع عن هذه الشهادات، والتي لا يزال يقدمها أكبر بنكين حكوميين (الأهلي المصري، وبنك مصر)، وخفضها أكبر بنك خاص في السوق – البنك التجاري الدولي – قبل أشهر. وبالتالي فقد تكون الفرصة الأخيرة للحصول على هذه العوائد الهائلة.
الدخل الثابت
قد تكون سندات الشركات وسندات التوريق، واحدة من الفرص المتاحة المتبقية للحصول على عوائد مرتفعة لمدى زمني طويل، يمكن الاستثمار في هذه الفئةمن الأصول، عبر صناديق الدخل الثابت المصدرة في العديد من الدول العربية عبر شركات إدارة الأصول والبنوك، إذ سيتبع قرار الفيدرالي الأميركي المزيد من التيسير حال كتبت نهاية قصة التضخم، وبالتالي فإن فرص الاستفادة ما زالت قائمة في الوقت الراهن، ويفضل شراء وثائق الصناديق القديمة. المميز في القصة أن أغلب سندات الشركات المصدرة في الأسواق العربية لديها تصنيف ائتماني، وبعض الأسواق تشطرت حد أدنى من التصنيف الاستثماري لهذه الفئة من الأصول وبالتالي تكون مخاطر الاستثمار بها أشبه بالسندات الحكومية.
دعم الإسكان
إن انخفاض أسعار الفائدة يعني أنه من الأرخص اقتراض المال. ويشمل ذلك الاقتراض لشراء العقارات. وقد أبقت الأسعار المرتفعة العديد من المشترين والبائعين على هامش سوق الإسكان. وكان الاقتراض مكلفاً للغاية بالنسبة للعديد من المشترين، وكان البائعون مترددين في التحول من الرهن العقاري الرخيص من عصر أسعار الفائدة المنخفضة.
حتى قبل خفض أسعار الفائدة، كانت أسعار الرهن العقاري تتجه إلى الانخفاض إلى مستويات غير مسبوقة منذ عام 2023.
قال بعض خبراء العقارات إن الفترة المبكرة من دورة تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تكون نقطة مثالية للمشترين المستعدين للضغط على الزناد: كانت أسعار الرهن العقاري تتجه إلى الانخفاض، لكن الأسعار لم ترتفع بعد في سوق الإسكان التي كانت مجمدة فعلياً لفترة طويلة.
ومع ذلك، يحذر المستشارون من أن تكاليف الاقتراض الأرخص يجب أن تشكل جزءاً واحداً فقط من الحساب عند شراء منزل. قد تدفع المعدلات المنخفضة المزيد من المنافسة إلى السوق، مما يزيد الأسعار ويخفف من الفائدة الإجمالية للرهن العقاري الأرخص.
السيارات والبطاقات
بخلاف الاقتراض العقاري، يجب أن تساعد المعدلات المنخفضة أيضاً المقترضين الذين يعانون من أنواع أخرى من الديون. كافح المستهلكون في السنوات الأخيرة لتأمين قروض السيارات، ويرجع ذلك جزئياً إلى ارتفاع أسعار الفائدة. يتأثر تمويل المركبات بمجموعة من عدة عوامل، بما في ذلك السعر والنوع والدفعة الأولى وسعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي. يجب أن يساعد انخفاض الأخير، على الأقل إلى حد ما.
كما ارتفعت أرصدة بطاقات الائتمان مؤخراً. قد يتمكن الأشخاص الذين يعانون من أسعار فائدة مرتفعة من توحيد ديونهم وسدادها بقروض حقوق ملكية منزلية ذات أسعار فائدة أقل، كما يلاحظ مستشار Choice Wealth Management جريج كورنيل.
الأسهم الدفاعية
تتمتع أغلب أسواق الشرق الأوسط بالعديد من الاسماء في القطاعات الدفاعية، مثل صناعة الدواء، والأغذية والمشروبات، والمنتجات الصيدلانية، وشركات التجزئة، والموارد الأساسية، والنفط، والبتروكيماويات. تستفيد هذه الفئة من الشركات بشكل أساسي من خفض سعر الفائدة لسببين، الأول تراجع معدل الخصم للتدفقات النقدية المستقبلية، وبالتالي ارتفاع التقييم، فضلاً عن انخفاض تكلفة التمويل وتأثيره الإيجابي على ميزانياتها. ويبقى الاستفادة من تحفيز النمو والطلب والذي قد يأتي متأخراً بعض الشيء، إلا أن الأسهم في 84% من حالات الخفض السابقة من جانب الفيدرالي الأميركي، ارتفعت خلال الـ 12 شهراً التالية لخفض الفائدة.
